Это слово с чередующейся гласной в корне "блес-блис". "И" появляется за счет суффикса "а". "Блис - т - A - ет". Когда после корня стоит другой суффикс, то пишется "е": блещет, блескучий, блеснёт и пр.
Слова "блеснуть" и "блестеть" различаются между собой по виду: 1-совершенный вид, а 2-несовершенный. В образовании слов участвуют суффиксы. Поэтому с одним корнем, но разными суффиксами и получаются разные слова