Значение - так говорят про решение, которые достигает одновременно две важные и противоположные цели.
Пословица указана в книге "Пословицы и поговорки русского народа" В. И. Даля (раздел - "Прямота - лукавство") - "И волки сыты, и овцы целы".
Иногда к этой пословице прибавляют ироническую фразу "и вечная память пастуху" (имея в виду, что волки съели пастуха) . Эту, ироническую фразу, применяют к трудноразрешимой ситуации или к ситуации, требующей больших жертв.