Девочка Элли живет с родителями в канзасской степи. В самый обычный вечер, когда Элли читала книжку и говорила с мамой, поднялся жуткий ураган. Девочка побежала в дом за своим песиком Тотошкой и не успела скрыться в погребе вместе с родителями. Домик поднялся в воздух, Элли испугалась и легла спать.
Проснувшись, девочка вышла из домика и обнаружила, что находится в красивом месте. Явно не Канзас. На пороге дома ее встречали маленькие человечки в голубых костюмах и сочли ее феей убивающего домика. Появилась женщина из ниоткуда, назвалась волшебницей Виллиной. И объяснила, что Элли в находится в Волшебной стране, а ее домик раздавил злую Гингему, которая вызвала тот жуткий ураган.
Волшебная книга Виллины направила Элли в Изумрудный Город к Гудвину. Только он может вернуть ее домой при условии, что Элли поможет исполнить заветное желание трех существ. Тем временем девочка обнаруживает, что Тотошка умеет разговаривать. Умный пес приносит ей волшебные туфельки Гингемы. Оба направляются в Изумрудный город, а по дороге знакомятся со Страшилой, Железным Дровосеком, и Трусливым Львом. У каждого из них есть заветное желание. Страшила, соломенное пугало, мечтает получить мозги, Железный Дровосек обрести сердце, а Лев – получить смелость.
По дороге к Гудвину друзей ожидает немало опасностей: встреча с людоедом и саблезубыми тиграми. Но еще большее разочарование впереди. Каждый попадает к Гудвину на примем и каждому волшебник появляется в разном облике. Всю компанию он отправляет уничтожить злую Бастинду.
Друзья приходят к Бастинде. Бастинда повелевает летучими обезьянами и стаей волков. Волки погибли, тогда колдунья приказывает уничтожить всех, кроме Элли, Тотошки и Льва. Элли она берет в рабство, Льва тоже (запрягает в телегу). В пылу ссоры Элли выливает на Бастинду ведро воды, колдунья погибает. Задание Гудвина выполнено. Мигуны (бывшие подданные колдуньи) восстанавливают друзей Элли и выбирают своим правителем Железного Дровосека.
Друзья приходят в Изумрудный город. Они узнают, что Гудвин – обманщик, фокусник и цыркач из Канзаса. Но все, кроме Элли, получают то, что так желали. Просто им не хватало уверенности в себе. Гудвин не может помочь Элли, веревка воздушного шара рвется, и он улетает в Канзас один.
Девочка отправляется к Стелле, волшебнице Розовой страны. Та, в обмен на золотую шапку, рассказывает девочке, как попасть домой.