Главный герой рассказа - беговой конь по кличке Изумруд. Он живет в большой конюшне вместе другими лошадями и выступает на скачках. Изумруд - красивый, умный и быстрый конь. Он особенно любит, когда на нем ездит главный наездник конюшни - добрый и ловкий англичанин. Под его руководством Изумруд показывает свои лучшие результаты. Однажды Изумруд, как обычно, участвует в забеге на ипподроме вместе со своим любимым наездником- англичанином. Конь выступает блестяще и выигрывает скачку. Внезапно на ипподроме происходит скандал: зрители кричат, что Изумруд - фальшивый конь, и требуют вернуть деньги. Растерянный Изумруд не понимает, что случилось, ведь он выступил хорошо. После этого Изумруда больше не берут на скачки. Теперь к нему приходит много незнакомых людей (судя по всему, покупателей), которые рассматривают животное и спорят. Бедный Изумруд скучает взаперти без движения. Наконец его перевозят на поезде в какую-то деревню. Здесь его держат отдельно от других лошадей. Изумруд чувствует, что его как будто прячут. Здесь к нему так же приходят неизвестные люди (вероятно, снова покупатели), теребят его и о чем-то спорят между собой. На новом месте Изумруду особенно не нравится один конюх. Однажды этот конюх дает коню странный, сладкий овес (отравленный). Изумруд съедает его и в муках умирает.