Рассказывается про хоббита Бильбо Бэггинс. Хоббиты - полурослики, ростом доходят до пояса обычного человека, очень любят свои родословные, любят кушать и трудиться. Хоббиты живут в норах, но не в сырых и неухожих, а чистых и аккуратных, окна и двери - круглые.
К Бильбо приходит старик Гендальф и устраивает собрание у него дома (без его согласия). На собрание приходят гномы, один из которых зовется Торин Дубощит. В ходе собрание Гендальф говорит, что Бильбо является взломщиком, и гномы уговаривают его присоединиться к их миссии по возвращению Одинокой Горы, которую захватил ужасный дракон Смог (Смауг).
По пути они встречают 3 троллей, которые хотят их съесть, гигантских пауков, лесных эльфов, оборотня
Беорн.
В пещерах гоблинов, он находит кольцо, которое принадлежит Голлуму. Голлум играет с Бильбо, они задают друг другу загадки. Если проиграет Бильбо - Голлум съедает его, если Голлум - он помогает Бильбо нацти выход. В конце концов Голлум понимает, что кольцо у Бильбо, а Бильбо понимает, что Голлум был некогда хоббитом. Голлум набрасывается на Бильбо, Бильбо одевает кольцо и исчезает. Голлум думает, что Бильбо побежит к выходу и, сам не понимая этого, ведет Бильбо к выходу, а он просто идет за ним. Бильбо ничего не говорит волшебнику Гендальфу про кольцо.
Дракон просыпается, сжигает город людей, которые приютили гномов, но один из горожан оказывается потомком стрелка, который ранил Смога, и убивает его выстрелом черной стрелы. Торин сражается под Одинокой Горой с орками, его спасает Беорн, но раненный он умирает. Бильбо возвращается домой с золотом, найденным у троллей и подарками от гномов.