Действие происходит в Аргентине. Владелец шхуны, с которой прыгают ловцы жемчуга - Зуритта. Это отрицательный герой, злодей. Бальтазар - старый ловец жемчуга открыл лавку и продает жемчуга. У него есть приемная дочь -Гуттиэре. Это герои почти положительные. Бальтазар много должен Зуритте, Зуритта требует, чтобы Гуттиэре вышла за него замуж. А в это время в море творится что-то странное, кто-то спасает людей от акул, перерезает сети, подкидывает рыбу в лодки бедняков. На побережье считают, что это морской дьявол. Зуритта хочет поймать дьявола, но у него ничего не получается. Наконец, он находит дом, стоящий над скалой из-под которой появляется дьявол. В этом доме живет доктор Сальвадор. Человек Зуритты хитростью проникает в дом, втирается в доверие. Он выясняет, что у Сальвадора есть приемный сын, которому доктор в детстве вшил жабры акулы. Юношу зовут Ихтиандр, он плавает в море с другом дельфином и ничего не знает о жизни на земле. Однажды он спасает Гуттиэре, влюбляется в нее и идет искать в город. В городе ему плохо, там душно и все непонятно.
Ихтиандр увидел, что Гуттиэре передавала над скалой ожерелье своему другу Ольстену. Ожерелье упало в воду, Ихтиандр его достал. Так он познакомился с девушкой и стал за ней ухаживать.
Зуритта взял Гуттиэре в жены насильно и увез к себе на дачу. Ихтиандр решил добраться туда. Там его и поймали. Зуритта заставил Ихтиандра ловить жемчуг и нырять.
Тем временем Бальтазар случайно узнал, что Ихтиандр - это его сын, которого он считал погибшим.
Из-за козней Зуритты Ихтиандр попал в тюрьму, Ольстен выручил его отсюда и Ихтиандр навсегда убежал со своей родины, потому что жить теперь мог только в море. Гуттиэре вышла замуж за Ольстена. А Ихтиандра теперь помнил только Бальтазар, который ходил по побережью и все время его звал.