Галицко-Волынское княжество сложилось на территории двух смежных древнерусских областей — Галичины и Волыни. Вначале здесь существовали два отдельных княжества — Галицкое и Волынское, затем они были объединены в одно. Галицкая земля занимала юго-западный угол древней Руси, охватывая территорию современной Молдавии и Северной Буковины. На юге она доходила до Черного моря и Дуная, на западе граничила с Венгрией, от которой ее отделяли Карпаты, на северо-западе — с Польшей, на севере — с Волынью и на востоке — с Киевским княжеством. Волынь занимала область Верхней Припяти и ее правых притоков. Соседями ее были Польша, Литва, Турово-Пинское княжество и Галичина. Галицкая земля была густо заселена. С давних времен здесь процветало пашенное земледелие. На тучных черноземах выращивались обильные урожаи. Много было скота. На территории Галичины находились богатые соляные копи. Поваренная соль Вывозилась отсюда в русские княжества и соседние иностранные государства. Волынь также была древней богатой славянской областью. В Галицко-Волынской Руси высокого развития достигли ремесла. Имелось сравнительно много городов (около 80). Крупнейшими из них были Владимир, Луцк, Бужск, Червень, Белз, Пинск, Берестье — на Волыни и Галич, Перемышль, Звенигород, Теребовль, Холм — в Галичине. Столицы земель — Галич и Владимир — принадлежали к числу крупнейших древнерусских городских центров. Рост ремесла и сельского хозяйства способствовал развитию внутренней торговли. В то время Галицко-Волынская Русь вела бойкую торговлю с другими русскими княжествами и иностранными государствами, чему немало содействовало ее выгодное положение на водных и сухопутных торговых путях. Галицко-Волынская земля торговала с Византией, Придунайскими странами, Крымом, Польшей, Германией, Чехией и другими странами. В ее городах проживало немало купцов-иностранцев — немцев, сурожцев, болгар, евреев, армян, а также купцов из других русских княжеств.