Действие происходит в Одессе. К Остапу Бендеру приходит Ипполит Матвеевич Воробьянинов и рассказывает, что его умирающая теща расскащала ему о бриллиантах, спрятанных в из стульев гамбсовского гостиного гарнитур. Их конкурентом становится вященник церкви Фрола и Лавра отец Фёдор Востриков, получивший информацию о драгоценностях во время исповеди мадам Петуховой.
В поисках нужного стула, компаньоны прилетают в Москву, а после отправляются с театром Колумба на тиражном пароходе в рейс по Волге. Но, как оказалось, нужный стул всё это время был в Москве. Он находился в новом клубе железнодорожников, о чём Остап Бендер узнаёт и сообщает Ипполиту Матвеевичу, который, в свою очередь, из-за собственной жадности перерезает горлу Остапу Бендеру, пока сам великий махинатор спал. Придя в клуб, Воробьянинов узнаёт, что драгоценности его тёщи несколько месяцев назад были обнаружены сторожем; сокровища мадам Петуховой были потрачены на улучшения клуба железнодорожников.