Когда тёплый и влажный воздух проходит через охлаждающий элемент кондиционера, то водяной пар находящийся в тёплом воздухе насыщается, так как температура воздуха уменьшается в момент прохождения через кондиционер. А когда температура понижается, то холодный воздух не в состоянии содержать в себе такое количество влаги и часть пара конденсируется.
И по этому же принципу бывают дожди.