Економічний цикл містить такі чотири фази:
а) спад, пожвавлення, підйом, пік ділової активності;
б) кризу, спад, пожвавлення і підвищення ділової активності;
в) кризу, депресію, пожвавлення і підвищення ділової активності;
г) кризу, депресію, пожвавлення і пік ділової активності.