В мае 1988 г. в ВСРП произошла смена руководства — Янош Кадар уступил свой пост Карою Гросу.
Новое руководство приступило к политической реформе. В начале 1989 г. ВСРП отказалась от своей монополии. В стране началось восстановление оппозиционных политических партий и организаций. Состоялся переход Венгрии к парламентской демократии.
ВСРП была преобразована в Венгерскую социалистическую партию (ВСП), ориентированную на рыночную экономику, парламентскую демократию и многообразие форм собственности.
Весной 1990 г. на парламентских выборах победила партия Венгерский демократический форум. Она выступила за создание правового государства, демократическое самоуправление, приватизацию убыточных предприятий и переход крыночной экономике. Лидер этой партии Йожеф Анталл совместно с ПМСХ и другими партиями создал коалиционное правительство. Президентом страны был избран председатель Союза свободных демократов Арпада Генца. В1998 г. Венгрия вступила в НАТО.