При дворе Артура в Камелоте только начался новогодний пир. В разгар пира в зал въезжает великан. Все дивятся ему, т.к. он весь зеленый, как и его конь. В одной руке он держит топор, в другой - ветку остролиста. Остановившись в дверях, он объявляет, что приехал с предложением играть: если один из рыцарей нанесет ему удар его же топором, то через год Зеленый Рыцарь нанесет ему ответный удар. Все удивлены и испуганы. "И это двор Артура?" презрительно восклицает Зеленый Рыцарь. Артур гневно вскакивает и предлагает себя, но Гавейн говорит, что королю не пристало играть в такие игры и вызывается сам. Связав себя клятвой выполнить все условия незнакомца, Гавейн берется за топор и отрубает Зеленому Рыцарю голову. Ничуть не смутившись, Рыцарь слезает с коня, подбирает голову и вновь садится в седло. Голова открывает глаза и напоминает Гавейну о встрече у Зеленой Часовни ровно через год. Зеленый Рыцарь покидает двор.
Проходит год. На следующее утро после Дня Всех Святых (1 ноября) Гавейн, среди всеобщего горя, выезжает на поиски Зеленой Часовни. После опасного путешествия он въезжает, накануне Рождества, в дремучий лес и просит Деву Марию направить его шаги к какому-нибудь приюту, где он мог бы услышать мессу рождественским утром. Наконец он подъезжает к прекрасному замку, где его радушно встречают хозяин замка и его дама. Спустя три дня Гавейн спрашивает, как найти путь в Зеленой Часовне, которую ему надо найти к новогоднему утру. Узнав, что Часовня находится всего в двух милях от замка, Гавейн соглашается остаться в гостях до Нового Года.
Три дня подряд к Гавейну приходит хозяйка замка и предлагает свою любовь, от которой рыцарь отказывается. В первый день она целует его один раз, во второй - два, в третий - три. В последнюю встречу дама тайно дарит Гавейну зеленый пояс, который защитит носящего его от смерти и ран.
Утром, в первый день нового года, Гавейн отправляется к Зеленой Часовне, которая оказывается полым зеленым холмом. По зову Гавейна из-за холма появляется Зеленый Рыцарь. Гавейн оголяет шею, но вздрагивает при ударе (удар приходится мимо). Зеленый Рыцарь упрекает его в трусости. Гавейн обещает, что такого больше не случится. Во второй раз Зеленый Рыцарь снова наносит удар мимо. В третий раз, топор лишь слегка оцарапывает шею Гавейна. Вскочив на ноги, Гавейн хватается за меч, но Зеленый Рыцарь все объясняет ему: вызов, приставание к нему хозяйки замка по требованию Зеленого Рыцаря (Зеленый Рыцарь и хозяин замка - одно лицо), ложные удары топора - все это было лишь испытанием сэру Гавейну, самому безупречному герою на земле. Но так как он принял зеленый пояс от дамы, то и понес некоторое наказание. Гавейн, возвращает рыцарю пояс, но потом соглашается оставить его себе, говоря, что будет носить его для защиты от самонадеянности.
Отказавшись от приглашения Зеленого Рыцаря вернуться в его замок, Гавейн отправляется назад в Камелот. Так он рассказывает свое приключение и показывает пояс, знак своего позора. Король и двор утешают Гавейна. Решено, что каждый рыцарь Круглого Стола будет носить ярко-зеленую перевязь, как знак храбрости.