В основе сложный и очень напряженный драматический сюжет. Речь идет о том, как князю предсказали, что он встретит погибель от верного коня. Сюжет баллады заимствуется из фольклора. Так случилось и с "Песней..." Пушкина. Он заимствовал сюжет из народных сказаний. Таким образом, в балладе излагается известная история, которая имеет историческую основу, организованная в поэтическую форму. Баллада мрачная, в ней есть атмосфера таинственности. "Песнь о Вещем Олеге" отвечает всем характерным признакам баллады.