Анализируемое произведение по смыслу условно делится на части: обращение к князю Владимиру и рассказ о причине ухода из Киева, рассуждения о молодых богатырях, признание Ильи Муромца в том, что он жаждет воли. Формально былина состоит из четырнадцати катренов с перекрестной рифмовкой. Стихотворный размер – четырехстопный хорей.
В тексте много художественных средств, среди которых можно заметить как индивидуально-авторские тропы, так и традиционные для фольклора. А.К. Толстой использовал метафоры («сядут – полон стол», «старик лицом суровым просветлел опять» ), эпитеты («жаркий полдень», «папоротник пышный», «мужик неприхотливый»), антитеза («…твои богатыри-то… молодежь – вот без старого Ильи-то как ты проживешь!»).