(1) Но вот опять хлынули играющие лучи - (2) и весело и величаво поднимается могучее светило.
Это ССП . союз И (1) разделяет предложения в составе сложного, второй союз разделяет однородные обстоятельства в составе простого ( весело И величаво)
Если во второй части сложносочиненного предложения содержится неожиданное присоединение или резкое противопоставление, то между ними перед союзом вместо запятой ставится