Изначально в колбе (ну или где там еще) :
N2 + O2 + 2Hg
После реакции (индикатор - оранжевый налет) :
N2 + 2HgO
Инертный газ - азот, не поддерживает горения и дыхания (хотя там кроме азота еще аргон и др. )
Потом собранный оксид ртути разлагается:
2HgO = 2Hg + O2
Получили обратно кислород. Если проводить опыты количественно, то по закону сохранения массы смесь полученных газов равна смеси исходных.