Так как картинка лука перевёрнута, следовательно и само слово надо перевернуть. Получаем - кул
В слове конь, запятая стоит в начале и конце, значит мы должны убрать первые и последние буквы = он
Приписываем эти два слова к друг дружке и получаем - кулон