Я поменял запятую перед тот и другой на двоеточие, так как третье предложение раскрывает причину того, о чем говорилось в предыдущих двух предложениях, запятая сюда явно не подходит
[Композитором принято называть создателя музыки]₁, но [в равной мере можно было бы назвать композитором и создателя картины]₂: [тот и другой сочиняют произведение искусства]₃.
Разбор на прикрепленном изображении
Характеристика: повествовательное, невосклицательное, сложное, с разными видами связи (сочинительной и бессоюзной); первая часть простая, односоставная безличная, полная, распространенная, ничем не осложнена; вторая часть простая, односоставная безличная, полная, распространенная, ничем не осложнена; третья часть простая, двусоставная, полная, распространенная, осложнена однородными подлежащими
Схема: [ = ], но [ = ]: [ — и — = ].
*В последних квадратных скобках оба тире должны быть внутри кружочков, так как это обозначение однородных подлежащих