Эта фраза образная, она описывает то, что человек потерял свой статус, стал хуже в чем-то, и он сказал об этом другому человеку в таком виде.
К примеру: "Я плохо выполнил твою просьбу, я пал в твоих глазах." Еще есть фраза "Ты пал в моих глазах", которая значит, что определенный человек не ожидал конкретного поступка от другого человека.